过会3个月余，，，，，，新华都(002264.SZ)终于登陆深交所中幼板，，，，，，实现了其在本钱市场的华丽转身。。。。。。  

　　7月31日，，，，，，新华都首日开盘暴涨136.1％，，，，，，成为当月开盘涨幅最大的上市新股。。。。。。  

　　此前，，，，，，有11家券商钻研所对新华都上市首日的每股定价进行了预测，，，，，，均匀指标价值为20元，，，，，，其中，，，，，，最低预测下限是国泰君安的15.12元，，，，，，最高预测上限为西南证券的24.85元。。。。。。  

　　令多多证券分析师大跌眼镜的是，，，，，，新华都上市首日开盘价即达到28.33元/股，，，，，，盘中最高价为32.1元/股，，，，，，当日收报31.31元/股，，，，，，换手率93.26％，，，，，，涨幅高达160.9％，，，，，，其开盘价和收盘价均大大超出钻研机构预测的最高价值。。。。。。  

　　而当日，，，，，，A股市场持续低迷，，，，，，上证综指着落2.15％，，，，，，深证成指跌幅2.53％，，，，，，两市只有两只个股涨停，，，，，，相比之下，，，，，，新华都的阐发异常抢眼。。。。。。  

　　那么，，，，，，支持新华都股价暴涨的奥秘何在？？？？？？？  

　　唐骏影响力  

　　主交易务为大卖场、综合超市及百货的福建民营企业新华都，，，，，，固然此番上市受到市场追捧，，，，，，但以往却是名不见经传。。。。。。  

　　“新华都之所以广受关注，，，，，，与唐骏的到来有关。。。。。。”新华都集团内部人士称。。。。。。  

　　内江一位券商人士亦以为，，，，，，新华都规模不大，，，，，，仅位列中国连锁经营百强第53位，，，，，，在业内并不起眼，，，，，，但唐骏出任新华都集团总裁兼CEO后，，，，，，新华都得以借此名噪一时。。。。。。  

　　今年4月15日，，，，，，“打工天子”唐骏高调颁发正式加盟新华都集团，，，，，，其“转会费”达到天价的10亿元，，，，，，一时备受瞩目。。。。。。  

　　随后，，，，，，新华都于4月25日过会，，，，，，7月21日正式上网刊行，，，，，，刊行价值为12元/股，，，，，，对应的市盈率达27.91倍。。。。。。  

　　不外，，，，，，目前已颁发钻研汇报的大无数分析师均以为，，，，，，唐骏在新华都将来发展过程中起到的作用有限，，，，，，理由是：新华都是一家区域性零售行业公司，，，，，，其发展还要看自身的物流配送系统，，，，，，以及企业自身的运营能力等成分，，，，，，而唐骏自己不是做零售出身，，，，，，行业的特点决定唐骏在其中不成能有多大施展的空间。。。。。。  

　　而新华都董事长陈志程在路演时泄漏，，，，，，唐骏不在上市公司担任职务，，，，，，也不会参加上市公司治理层工作。。。。。。  

　　但在此期间，，，，，，唐骏曾公开宣称，，，，，，将援手老板——新华都集团现实节造人陈发树跻身富豪榜前三名，，，，，，推动旗下公司尽快上视祝。。。。。唐还通过秘书向表界暗示，，，，，，对新华都股价有信心。。。。。。  

　　“表界对新华都刮目相看，，，，，，唐骏的确起到了火上加油的作用。。。。。。”新华都集团内部人士暗示，，，，，，“不外，，，，，，新华都是名副其实的家族企业，，，，，，其异乎寻常的市场阐发，，，，，，最大的受益者还是陈发树家族。。。。。。”  

　　资料显示，，，，，，刊行前，，，，，，新华都的第一大股东为新华都集团，，，，，，持股比例为58.69％，，，，，，第二大股东为新华都投资，，，，，，其余股东是29名天然人。。。。。。  

　　而陈发树直接持有新华都集团75.87％的股权，，，，，，通过天然人独资公司新华都征询持有新华都集团16.82％的股权，，，，，，其通过直接和间接方式共持有上市公司40.76％的股权。。。。。。天然人股东中，，，，，，陈志勇、陈志程、陈云岚与陈发树系兄弟关系，，，，，，陈耿生系陈云岚之子，，，，，，刘国川系陈发树姐姐之女婿。。。。。。  

　　无疑，，，，，，新华都此番暴涨，，，，，，不仅使福建首富陈发树的身家将再添十多亿元，，，，，，其家族成员的账面资产也都实现了倍数增长，，，，，，新华都总经理周文贵、常务副总经理上官常川等高管，，，，，，均已跻身千万级富豪行劣祝。。。。。  

　　发展隐忧  

　　“新华都上市首日如此暴涨，，，，，，让人看不懂。。。。。。”前述券商人士暗示，，，，，，“我以为目前的价位已经脱离公司价值区。。。。。。”  

　　海通证券参考同类个股步步高(002251.SZ)当前的估值水平，，，，，，以为新华都较为安全的染指价值在19.2元/股以下。。。。。。  

　　而6月19日上市的步步高，，，，，，其上市首日涨幅为62％，，，，，，最高价尚未达到钻研机构预测的区间上限。。。。。。  

　　凭据13家钻研机构目前对新华都2008年度业绩的预测，，，，，，其预测净利润相比上年降幅为10.97％。。。。。。而新华都上半年根基每股收益为0.54元，，，，，，与上年同期吃旖。。。。。。  

　　“新华都2007年资产负债率为67.29％，，，，，，高于行业均值5个百分点，，，，，，其门店只有35家，，，，，，步步高却有87家，，，，，，新华都的规模比同类上市公司幼好多。。。。。。”上述券商人士称，，，，，，“新华都目前在福建以31.46％的市场份额排名第二，，，，，，低于另一家本土超市企业pg麻将胡了约13个百分点。。。。。。”  

　　此表，，，，，，在A股拥有可比性的上市公司中，，，，，，武汉中百(000759.SZ)、华联综超(600361.SH)、交谊股份(600827.SH)2007年的综合毛利率为16.54％，，，，，，但新华都的综合毛利率只有14.6％。。。。。。  

　　“新华都最大的卖点应该是上市后的扩张速度，，，，，，预计在2009年底之前新开业29家门店。。。。。。”上述券商人士以为，，，，，，“另表，，，，，，新华都的每股收益和每股净资产均高于行业均匀值，，，，，，其中去年净资产收益率达46.57％，，，，，，约为行业均匀值的3倍，，，，，，盈利能力还算优良。。。。。。”  

　　新华都集团内部人士泄漏，，，，，，从福建省整个区域来看，，，，，，新华都已面对重要竞争敌手的压力，，，，，，除了pg麻将胡了，，，，，，表资零售巨头沃尔玛、家乐福、麦德龙已经在跟新华都短兵相接，，，，，，并将持续拓展规模，，，，，，其中沃尔玛在福建已占有8家门店，，，，，，已被沃尔玛收购的好又多在福建还有10家门店，，，，，，对新华都的发展组成了日渐强烈的竞争。。。。。。  

　　“新华都的下一个指标是逐步向福建周边省份发展，，，，，，并且为了进一步丰硕经营系统，，，，，，打算引进国美、苏宁，，，，，，以及经营药房、经营电讯产品的企业等战术性火伴入驻卖场，，，，，，以加强竞争优势。。。。。。”该人士说。。。。。。  

　　但是，，，，，，新华都走出福建在广东开设的门店，，，，，，至今尚未实现获利。。。。。。而其新开门店的造就期至少为6个月，，，，，，最长甚至达到一年左右，，，，，，一家门店约莫需投资1300万元。。。。。。  

　　“固然新华都的发展处于高速成持久，，，，，，但由于公司目前规模较幼，，，，，，物流配送系统还不美满，，，，，，短期盈利水平将受到影响。。。。。。”上述券商人士暗示，，，，，，“新华都的募资项目，，，，，，通常要到2010年能力集中产生效益。。。。。。”  

　　而是否占有足够的自有物业，，，，，，是零售业上市公司评级的沉要指标，，，，，，但截至目前，，，，，，新华都的35家门店中，，，，，，有33家通过租赁获得，，，，，，均匀渣滓租期约9年，，，，，，若是租期满后租金提升或者不能续租，，，，，，将大大增长公司的选址风险和成本。。。。。。  

    (记者 张望)