沉庆百货收购新世纪百货后，，，，，二者2010年已经实现了归并报表，，，，，不外公司内部的结构治理工作还远未实现。。。。。。据悉，，，，，沉庆百货此刻在积极进行人事方面的搭建工作，，，，，上市公司层面正职和副职逐步清澈，，，，，预计整体治理层部署会在二季度后出台，，，，，之后会进行公司治理架构和业务架构的建设。。。。。。
影响公司将来发展的不仅是治理架构的沉建进度，，，，，上升的人力成本也令公司业绩承压。。。。。。
治理架构调整需时日
收购新世纪百货后，，，，，沉庆百货此刻在积极进行人事方面的调整，，，，，广发证券预计整体治理层部署会在二季度后出台。。。。。。之后，，，，，沉庆百货会进行公司治理架构和业务架构的建设，，，，，沉点是明确公司运营是维持现有格局还是按业态沉新划分，，，，，预计必要半年到一年功夫。。。。。。采购、物流和财政等后盾支持部门的整合会等公司业务架构明确表态继起头进杏祝。。。。。
归并后两家公司在经营上的协同效应已经有所显露，，，，，今年前四个月公司没有进行额表的促销伎俩，，，，，双方在贸易竞争上已经有所节造。。。。。。若是可能实现合理有效整合，，，，，百货上协同效应会很显著。。。。。。只管公司毛利率水平低于同业业均值，，，，，但治理层以为重要是由于，，，，，其一，，，，，沉庆贸易竞争强烈，，，，，主城区由两江分隔，，，，，险些每个区都有自己的商圈，，，，，每个商圈都有若干家百货公司，，，，，商圈和商场彼此竞争强烈；；；；；；其二，，，，，公司业态组合中超市和家电占比力大，，，，，两者毛利率水平普遍低于百货类，，，，，故拉低了整体毛利率水平。。。。。。
基于以上两个原因，，，，，公司以为毛利率的提升有空间，，，，，但必要治理团队支出致力能力实现，，，，，同时也要取决于整合的方向和进度
人力本钱承压
沉庆近年来经济发展迅速，，，，，当局相继引入了电子产业等劳动力吸纳能力较强的造作加工业，，，，，在劳动力获取方面沉庆百货会受到影响。。。。。。新世纪在人员工共10000人左右，，，，，2010年商场一线员工工资涨幅至少15%～20%，，，，，但依然感触到一些岗位上招工难题。。。。。。老沉庆百货目前发工资的员工在8000多人，，，，，在人员工人均工资去年增幅在23%左右。。。。。。
从公司披露的用度明细来看，，，，，2010年公司与销售有关人员工资用度提升42%，，，，，治理人员工资增长略低，，，，，提升幅度为19%，，，，，导致2010年整年人为用度率从4.21%上升到4.78%。。。。。。今年一季度用度增长中有50%来自于员工工资的增长。。。。。。
沉庆百货治理层以为人员工资成本上升刚性，，，，，公司只能通过销售的提升来进行消化。。。。。。
与pg麻将胡了竞争相持不下
沉庆百货治理层对中西部地域的百货行业依然看好，，，，，以为还有很大发展空间，，，，，行业尚处于上升期。。。。。。
超市方面新世纪打算每年新开6～7家店，，，，，沉百方面打算年新开超市5～6家，，，，，重要仍是沉庆市内的加密战术。。。。。。西南地域近年来物业成本上涨很快，，，，，对公司影响逐步加大。。。。。。以前贸易物业租金40元～50元/月，，，，，但今年已经涨到70元～100元/月。。。。。。
在超市方面，，，，，沉庆百货已经慢慢脱节pg麻将胡了进入沉庆市场带来的冲击。。。。。。pg麻将胡了超市定位低端，，，，，商品售价较低，，，，，跟沉庆市居民消费结构比力吻合，，，，，故在初期发展较快，，，，，之前的确对公司超市业务存在肯定的冲击。。。。。。近年来公司加大生鲜发展力度，，，，，压缩采购环节，，，，，在敏感品类上做到和pg麻将胡了根基一致，，，，，与pg麻将胡了的竞争已经进入相持阶段。。。。。。
