在最近的财报中，，，，，，，，沃尔玛汇报其电子商务部门增长37%。。。。。

塔吉特（Target）颁布在线销售增长42%。。。。。

这远远高于亚马逊17%的总收入增长。。。。。

沃尔玛（Walmart）和塔吉特（Target）的电子商务增长基数要幼得多，，，，，，，，其中蕴含杂货提货服务。。。。。

由于在利润更高的领域增长更快，，，，，，，，亚马逊在与其他零售商竞争时处于更有利的职位。。。。。

亚马逊（Amazon）的营收增速有所放缓，，，，，，，，而其在美国的重要竞争敌手沃尔玛（Walmart）的电贸易务增长37%。。。。。Target （TGT）也颁发在线销售增长42%。。。。。这使得一些分析师对亚马逊将来的收入增长能力持审慎态度。。。。。但我们必要更深刻地钻研这些数字，，，，，，，，找出这些巨头的相对优势和劣势。。。。。

亚马逊的在线商店增长只有12%，，，，，，，，最终拉低了整体收入增长。。。。。这个细分市场的利润率极度低，，，，，，，，这也是亚马逊治理层关注其他细分市场增长的原因。。。。。与此同时，，，，，，，，沃尔玛在电子商务领域的增长很大水平上得益于其门店提货设施。。。。。亚马逊可能急剧增长利润更高的细分市场。。。。，，，，，，，这让该公司在与其他零售商的竞争中占据了优势。。。。。

01亚马逊有意放缓

图：网店销售和第三方销售增速放缓

从上面的图表我们能够看到，，，，，，，，亚马逊的在线商店销售增长在从前几个季度一向极度和善。。。。。实体店的增长充其量只能说是微乎其微，，，，，，，，由于该公司不筹算扩大门店基础。。。。。第三方卖家服务在最近一个季度也出现了大幅放缓。。。。。这一领域汇报了23%的增长，，，，，，，，而去年同期为39%。。。。。

我以为这种放缓是亚马逊治理层有意为之。。。。。只有公司可能留住重要成员，，，，，，，，它就不用钻营更大的电子商务销售。。。。。这部门利润微薄。。。。，，，，，，，运输和推广成本极度高。。。。。通过削减这一领域的增长，，，，，，，，亚马逊已经可能抑造运输用度的增长。。。。。

最近一个季度，，，，，，，，航运成本同比仅增长21%。。。。。去年同期，，，，，，，，这一数字增长了38%。。。。。在最近一个季度，，，，，，，，全球领域内的付费业务仅增长了10%，，，，，，，，而去年同期增长了22%。。。。。亚马逊能够通过增长折扣来急剧增长在线销售。。。。。然而，，，，，，，，这将侵害其提高利润率的能力，，，，，，，，并将这些资源从利润更高的领域转移出去。。。。。

02沃尔玛和塔吉特的在线增长陪伴着一个忠告

沃尔玛在其在线销售类别中蕴含了商店提货设施。。。。。在2450家商店中都有提货设施，，，，，，，，到今年年底，，，，，，，，将有3100家商店有提货设施。。。。。商店的取货设施为顾客提供了更大的方便。。。。。但它也取代了商店里的销售。。。。。这蹬宗从一个口袋里拿出销售额放到另一个口袋里。。。。。塔吉特百货已在1250家门店推前途边幼货车。。。。。

这些接机设备最终增长了公司的劳动力成本。。。。。除非沃尔玛可能在这些销售的基础上成立壮大的告白业务，，，，，，，，不然最终将导致公司利润降落。。。。。

在亚马逊颁发单日发货后，，，，，，，，沃尔玛也在从前几天颁发加快发货速度。。。。。然而，，，，，，，，更快的交付速度只合用于20万个单元，，，，，，，，而亚马逊将为数百万种分歧的产品提供类似的服务。。。。。

沃尔玛（Walmart）和塔吉特（Target）的在线增长基于较幼的收入基础。。。。。在最近的一份汇报中，，，，，，，，eMarketer估计亚马逊的电子商务市场份额为47%，，，，，，，，沃尔玛为4.6%。。。。。沃尔玛的电子商务销售额甚至还不到亚马逊的10%。。。。。塔吉特甚至没有进入电子商务的前10名。。。。。

03亚马逊能够在门店数量上赶上沃尔玛

沃尔玛在商店基础上有很大的优势。。。。。但是我们必要问，，，，，，，，沃尔玛是否能赶上亚马逊的电子商务销售或将亚马逊赶上沃尔玛的商店数量。。。。。

我以为亚马逊更有可能缩幼与沃尔玛在门店数量上的差距。。。。。原因在于，，，，，，，，亚马逊占有充足的资源，，，，，，，，能够用来进行另一笔大规模的实体零售收购。。。。。与他们的店铺相比，，，，，，，，有好多零售企业的估值极度低。。。。。例如，，，，，，，，Kroger的市值不到200亿美元，，，，，，，，占有3000多家门店。。。。。

另一方面，，，，，，，，沃尔玛无法收购任何一家电子商务公司来添补与亚马逊的差距。。。。。沃尔玛一向在大举投资在线告白、人为智能和其它数字化行动。。。。。但它没有AWS那样的摇钱树。。。。。在技术能力和告白工具方面，，，，，，，，亚马逊也处于当先职位。。。。。

只管沃尔玛（Walmart）的电子商务增长速杜仔所加快，，，，，，，，但从长远来看，，，，，，，，亚马逊仍处于维持当先职位的有利职位。。。。。

04投资者视察

亚马逊增长放缓的原因在于，，，，，，，，治理层但愿节造运输成本，，，，，，，，提高整体利润率。。。。。电子商务增长放缓也在援手亚马逊提高AWS和告白等利润更高领域的收入份额。。。。。

沃尔玛的电子商务增长之所以更好，，，，，，，，是由于销售从门店内部转向了门店提货。。。。。沃尔玛的电子商务收入基础也要幼得多。。。。。从持久来看，，，，，，，，亚马逊应该可能扩大利润率，，，，，，，，这将使其在与沃尔玛的竞争中处于更大确当先职位。。。。。亚马逊也能够进行大规模收购，，，，，，，，以限度沃尔玛的门店基础优势。。。。。