零食企业军团正列队IPO，，，，，，，热切拥抱本钱市场。。。。。

7月3日，，，，，，，零食品牌三只松鼠终于走到了IPO的最后一步，，，，，，，正式进行了新股申购，，，，，，，即将登陆本钱市场。。。。。据悉这次公开刊行股份4100万股，，，，，，，刊行价值为14.68元，，，，，，，估值约为60亿人民币。。。。。

而在将近半个月前的6月14日，，，，，，，凭借“劲仔幼鱼干”一战成名的华文食品股份有限公司（简称“华文食品”）也递交了招股书，，，，，，，正式开启IPO之旅，，，，，，，不仅如此，，，，，，，以出产“蟹黄味瓜子仁”“青豌豆”等坚果类产品的甘源食品也打算奔赴A股市。。。。。，，，，，参与零食企业IPO雄师。。。。。

据《中国企业家》记者不齐全统计，，，，，，，自2017年12月到2019年7月，，，，，，，算上2018年就已经递交招股书的良品铺子，，，，，，，有近10家休闲零食企业及其背后世工厂相继开启了IPO。。。。。即将登陆本钱市场的三只松鼠，，，，，，，两年之内经历了屡次IPO碰壁，，，，，，，此时在通往IPO的路上杀出这么多的“程咬金”，，，，，，，零食企业们的上市路路阻且长，，，，，，，为何要选在此时扎堆儿上市？？？？？

2万亿的零食市场

从什么时辰起头，，，，，，，休闲零食造成了必须品？？？？？一款麻花零食不到一周就能够卖出15吨、一款酥饼糕点可能卖出10769个，，，，，，，国人一年吃掉的零食更是达到2万亿元。。。。。据中国食品工业协会《中国休闲食品行业发展钻研汇报》显示，，，，，，，中国休闲食品市场规模已经从2012年的3625亿增长至2017年的4849亿元，，，，，，，更有有关数据显示，，，，，，，其规模将在2019年达到5439亿元。。。。。

看似绝不起眼的零食市。。。。。，，，，，实则早在用户消费习惯扭转的档口，，，，，，，暗潮涌动。。。。。

2018年，，，，，，，靠线上坚果品类起身的三只松鼠终于感应有些力不从心，，，，，，，无论是从财政报表还是现实销售额来看，，，，，，，在经过了早期的盈利期后，，，，，，，坚果品类还是走到了线上流量的瓶劲期，，，，，，，终于坚果不是一个高消费频次的品类，，，，，，，还是无法靠自身力量突破局限，，，，，，，可三只松鼠必要营收的增长力，，，，，，，怎么办？？？？？

“要么向一幼我卖更多的器材，，，，，，，要么就到更多的处所去卖。。。。。”有了这个设法，，，，，，，三只松鼠便从单一的线上渠路向全渠路转型，，，，，，，由原来的坚果品类向全品类零食转型，，，，，，，主题主推烘焙蛋糕类，，，，，，，用相对较低的价值造就用户习惯，，，，，，，继而找到自身新的营收增长点。。。。。

不仅是三只松鼠，，，，，，，2018年由线下发家的良品铺子也起头了新的战术部署，，，，，，，先是更换了新的LOGO，，，，，，，随后在2019年1月，，，，，，，更是打出了高端零食战术，，，，，，，从“高品质、高颜值、高履历”三个层面满足消费者需要。。。。。在良品铺子首创人杨红春看来，，，，，，，消费者在钻营零食更天然、品质更好的同时，，，，，，，也在钻营品牌背后的脾气，，，，，，，是不是切合他的价值观，，，，，，，“并不是说价值肯定要比别人高几多，，，，，，，而是以质定价，，，，，，，持续做好品质，，，，，，，高端品牌的战术实则更有利于坚守品质产业链的基础。。。。。”

“再加上每幼我都有高端需要，，，，，，，零食也是一样。。。。。当我们做了这样的区隔和定位后，，，，，，，市场的需要只会越来越大。。。。。”良品铺子董事兼总经理杨银芬对《中国企业家》暗示，，，，，，，想要通过高端战术的定位，，，，，，，从价值战的漩涡里跳出来，，，，，，，以适应消费者的变动。。。。。

另一方面，，，，，，，作为零食三巨头之一，，，，，，，如今已经并入上市公司“好想你”且实现上市的百草味，，，，，，，最近也在不休突破自身局限。。。。。2010年便从线下打入线上，，，，，，，关关线下所有门店，，，，，，，如今又回归于线下。。。。。2019年6月，，，，，，，百草味在荆门开了第一家线下门店，，，，，，，这一次它更但愿通过覆盖线下分歧生涯场景来触及消费者，，，，，，，形成对全渠路的引流作用。。。。。

但即就是“三强争霸”，，，，，，，可对于5000多亿的零食市场而言，，，，，，，“三强”所占市场份额还不及整个零食市场的10%。。。。。“行业集中度极度低，，，，，，，他们临时都不用不安会达到天花板，，，，，，，首先要关注的还是自身问题。。。。。”峰瑞本钱首创人李丰诠释，，，，，，，好比怎么随着用户升级、怎么聚焦供给链等等。。。。。

而这些内容的实现，，，，，，，往往都离不开本钱的成分。。。。。零食企业不论是想要进行门店、内部系统的刷新，，，，，，，还是想要进一步抢占市。。。。。，，，，，加大营销方面的投入，，，，，，，对资金的渴求更是如饥似渴。。。。。“这种情况下一旦有人筹备IPO，，，，，，，他的竞争敌手注定也要参与进来，，，，，，，以免被拉大距离，，，，，，，在这种焦虑下，，，，，，，各人都要冲击IPO，，，，，，，来抢夺本钱市场的门票。。。。。”一位不愿泄漏姓名的投资人暗示，，，，，，，再加上监管层不休开释降低IPO的信号，，，，，，，在肯定水平上激励了零食企业IPO。。。。。

逃不掉的代工模式

值得一提的是，，，，，，，在这次冲击IPO的企业中，，，，，，，不乏像展翠食品一样专为休闲零食提供加工出产（ODM贴牌模式）的企业，，，，，，，自身并没佑装爆款”单品，，，，，，，但却凭借给幼猪佩奇、幼黄人、冰雪奇缘等品牌代工，，，，，，，走上IPO之路，，，，，，，据其招股书显示，，，，，，，2018年仅ODM产品的销售额便达4亿元，，，，，，，占比74.34%，，，，，，，而自有品牌仅占10.13%。。。。。

要知路在零食企业中，，，，，，，ODM（贴牌模式）、OEM（代工模式）曾深受诟。。。。。，，，，，不少零食企业屡次被质疑食品安全问题，，，，，，，好比三只松鼠、良品铺子等就曾屡次被爆出产品质量存在隐忧。。。。。“从产业端来分析，，，，，，，代工厂的模式，，，，，，，会让企业短缺自己的主题竞争力，，，，，，，对证量难以进行把控，，，，，，，食品安全问题频发。。。。。”中国食品品牌钻研院高级钻研员朱丹蓬分析，，，，，，，再加上产品同质化，，，，，，，导致企业的体量及利润很难在短功夫内有所突破，，，，，，，持续盈利能力不强，，，，，，，很容易产生肯定的经营风险。。。。。

可即便如此，，，，，，，零食企业也必须通过代工模式进行出产。。。。。“通过代工，，，，，，，三年能够成立100家企业，，，，，，，我不必要治理代工厂，，，，，，，还能够随时进行调整。。。。。”三只松鼠首创人章燎原曾举例，，，，，，，在手机领域，，，，，，，苹果跟诺基亚就是很好的例子，，，，，，，苹果通过富士康实现代工出产，，，，，，，而诺基亚由于有自己的工厂，，，，，，，底子没法子在短期内掉头。。。。。

对此，，，，，，，良品铺子副总裁赵刚也有着类似的见解，，，，，，，代工模式是市场上也是产业界极度成熟的模式，，，，，，，不论是手机还是电脑，，，，，，，就连奢侈品大牌也有代工模式。。。。。代工并不是一个原罪，，，，，，，影响产品品质的实则是治理系统，，，，，，，有了一个好的治理系统，，，，，，，最终能力实现对品质的把控。。。。。

以良品铺子为例，，，，，，，一壁承接的是消费端，，，，，，，通过线上线下全渠路运营等模式，，，，，，，满足消费者需要；；；；；；；；另一壁则承接供给链企业，，，，，，，好比工业端、造作端以及农业端，，，，，，，通过用户沉淀下来的数据，，，，，，，与相应的供给链企业进行合作，，，，，，，开发出更多零食产品。。。。。“尤其是要对接农业端，，，，，，，并进行托底收购，，，，，，，好多品质问题从源头就能够进行改善。。。。。”杨红春曾对《中国企业家》暗示，，，，，，，这自身就是买卖利益机造的问题，，，，，，，若是谁都不想掌管，，，，，，，注定会越做越差。。。。。

只管代工模式不成预防，，，，，，，但同质化严沉、模式单一、低毛利率等问题仍旧是零食企业迈不外去的坎。。。。。

上市不是终点，，，，，，，是起点

不仅仅是已经上市的来伊份融洽想你，，，，，，，这次冲刺IPO的大部门零食企业招股书中均批注要在全渠路营销网络、品牌推广以及自动化出产线技术刷新等方面进行投入。。。。。只是这些行为，，，，，，，是否能让企业维持有效增长，，，，，，，同时加强自己的主题竞争力？？？？？

此前来伊份就曾颁布了2018年的业绩快报，，，，，，，汇报显示，，，，，，，该公司实现交易总收入38.91亿元，，，，，，，较上年同期增长7.01%。。。。。但从利润表来看，，，，，，，归属上市公司股东净利润为1026.55万元，，，，，，，同比下滑89.87%，，，，，，，来伊份的交易成本与用度增长加快，，，，，，，直接牵累净利润到几近腰斩。。。。。而在回复上交所的问询函中，，，，，，，来伊份则将增收不增利的原因综合于扩大线上线下市场规模，，，，，，，导致毛利率降低以及营销用度、治理用度均有所增长。。。。。

来伊份正本的打算是但愿推动“万家灯火”打算，，，，，，，并但愿在5年内通过加盟大局将门店增长至1万家，，，，，，，同时在零食店的基础上加强了其方便化属性，，，，，，，“为方便店盛开供给链，，，，，，，通过互融式的发展，，，，，，，让门店有更多方便店的基因。。。。。”来伊份董事兼总经理郁瑞芬曾在接受媒体采访时暗示，，，，，，，通过与711、罗森方便店的合作，，，，，，，能够将方便店作为门店的延长，，，，，，，将来更容易进行跨界合作。。。。。

在郁瑞芬看来，，，，，，，传统企业做互联网难度很大，，，，，，，互联网企业发展线下也并不单一，，，，，，，是两个领域的思想系统。。。。。只是在互联网企业纷纷索求线下，，，，，，，传统企业转战线上的时辰，，，，，，，来伊份并没有意识到，，，，，，，自己离主战场也越来越远。。。。。

良品铺子固然与来伊份一样起身于线下，，，，，，，但在线上的作为较快。。。。。早在2012年，，，，，，，良品铺子在发展门店的同时，，，，，，，向线上拓展。。。。。在门店未能触及的区域，，，，，，，通过线上实现产品的售卖，，，，，，，最终成立了全渠路战术。。。。。据良品铺子有关掌管人暗示，，，，，，，目前在全渠路搭建美满后，，，，，，，截止2018年，，，，，，，电商平台的销售份额达到近30亿，，，，，，，线下门店也达到2000余家，，，，，，，并通过对线下门店进行刷新升级后，，，，，，，使之在同年双十一新增了503万会员。。。。。

三只松鼠也早在2016年底便开了第一家线下投食店，，，，，，，试图通过将线上流量引入到线下，，，，，，，通过线下用户反馈数据继而反哺线上，，，，，，，不休进行线上线下调整，，，，，，，如今除了投食店、三只松鼠还在索求IP幼店等多种模式。。。。。

来伊份并不是没有拓展过线上业务，，，，，，，但入局晚，，，，，，，创新力较弱，，，，，，，直接导致其线上业务进展缓慢，，，，，，，不得不持续沉资产布局，，，，，，，拓展线下。。。。。“来伊份重要是以线下为主、线上为辅的运营模式。。。。。但零食的沉度消费人群重要以线上采办为主，，，，，，，这是它的硬伤。。。。。”朱丹蓬对《中国企业家》暗示，，，，，，，尤其是以江浙沪作为主题市。。。。。，，，，，贸易租金的高涨，，，，，，，线下布局对毛利的侵蚀，，，，，，，会让它比其他企业更容易陷入毛利偏低的情况。。。。。

尤其在2016年10月在上交所上市后，，，，，，，来伊份净利润持续下滑，，，，，，，2016年～2018年来伊份的净利润别离为1.34亿元、1.01亿元、1026.55万元，，，，，，，使得来伊份在投入巨资拓展线下后，，，，，，，线上业务又陷入瓶颈，，，，，，，这都是郁瑞芬此前没有预见过的。。。。。

来伊份的案例对扎堆上市的零食企业而言是个警示，，，，，，，若何在强烈竞争、用户需要不休扭转的市场中，，，，，，，挖掘自己的优势及主题竞争力才是可持续发展的保险，，，，，，，上市不是终点，，，，，，，而是起点。。。。。